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财报前瞻 | 固特异轮胎橡胶公司(GT.US)Q4营收预期同比下滑近2%

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智通财经APP获悉,固特异轮胎橡胶公司(GT.US)将于2月11日(周二)发布2019年第四季度及全年业绩。市场普遍预期其营收为38.9亿美元,同比下滑1.9%。每股收益为0.5美元,同比下滑2%。

上一季度,其实际公布的每股收益为0.45美元,较市场预期的0.5美元低10%。在过去四个季度中,其实际公布的每股收益仅有一次超出市场预期。

为应对快速增长的区域货运市场,固特异于本月推出了三种新尺寸的轮胎,预计于2020年第二季度在授权经销商处销售。

值得注意的是,1月31日或之后购买股票的投资者将不会获得固特异将于3月2日派付的股息。其下一次股息支付为每股0.16美元。去年该公司总共向股东支付每股0.64美元,据此计算,其往绩收益率为4.5%。

虽然投资者都喜欢分红,但如果一家公司支付的股息超过他的收益,那么股息可能会变得不可持续。固特异的派息率为利润的78%,意味着公司把大部分收益用于派息,而相对有限的利润再投资可能会减缓未来收益的增长速度。

然而,在评估股息时,现金流甚至比利润更为重要,投资者需要看一家公司是否产生足够现金来支付股息。在过去一年里,固特异支付的股息相当于自由现金流的339%,这是一个令人不安的比例。

如果收益下滑到一个程度,公司可能会被迫削减股息。届时投资者就会明白,固特异的每股收益在过去五年中以每年20%的速度下滑,代表着最终“派息蛋糕”的大小也会缩减。

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